Substituir o IGPM nos ajustes de alugel pode afetar os investidores em fundos imobiliários?

Boa tarde, Clarissa, tudo bem?

Depende. “Afetar” sim, mas isso não quer dizer que seja prejudicial (nem que seja bom). Vai variar de caso a caso.

De início, é válido considerar que o IGPM já não dialoga com o mercado imobiliário adequadamente, sendo o IPCA muito mais realista. Portanto, é válido considerar que os contratos atrelados a IPCA fazem mais sentido (e tendem a ser predominante).

Porém a troca do indexador depende das circunstâncias. Se o contrato for atípico e a troca for pleiteada pelo inquilino (igual alguns casos que inclusive correram à justiça), é negativa. Precisamos da segurança jurídica do contrato atípico e esta troca estaria não só violando o contrato, como também abrindo um precedente muito negativo.

Agora, negociações amigáveis/revisionais que coloquem em pauta a troca, pode ser positiva tanto para o inquilino quanto para o fundo. É claro que não podemos esquecer que o IGPM está nas máximas agora (e quando esteve abaixo do IPCA, não tinha inquilino querendo trocar). Portanto, na minha concepção, para o acordo ser justo, não basta simplesmente trocar. Precisa existir um prêmio sobre o preço do aluguel (ou algum outro tipo de benefício ao fundo, no contrato).

Se o pleito ocorrer num ambiente ríspido, será negativo e poderá impactar os preços da cota a mercado. Se for acatado, pode impactar ainda mais, além de reduzir os proventos. Se o pleito acontecer de forma amigável e for negociado de forma justa, tende a ser positivo.

Abraços