Qual a probabilidade dos fundos de tijolo se alavancarem com juros altos e/ou fazerem emissões abaixo do VP enquanto seus preços de mercado estiverem baixos?

Não consigo responder exatamente mas o que posso te falar é: Um bom FII dificilmente fará uma emissão abaixo do VP, se fizer, estará queimando o dinheiro do cotista, por isso, temos que escolher gestores que estejam alinhados com nosso pensamento.

Quanto a alavancagem, nem toda alavancagem é ruim, uma alavancagem bem feita pode gerar valor ao cotista.

Segue vídeo que assisti recentemente do Professor Baroni:
https://www.youtube.com/watch?v=L0zOQhTDPXw&t=2926s