Tiago Reis

O agente regulador exige um contabilidade especifica, que as vezes difere dos padrões internacionais. Desta forma, o EBITDA regulatório é o EBITDA seguindo os critérios que o regulador exige.

O endividamento líquido é calculado assim: Dívida Bruta – Caixa e aplicações financeiras.

Alguns motivos:

1. O mercado não anda em linha reta.
2. Os últimos 12 meses foram desafiadores em crescimento, muito por conta do resultado financeiro que tem sido impactado pela queda dos juros.

Em geral, sim.

Só tome cuidado para ver se a empresa deprecia da maneira adequada e compatível com a vida útil real do ativo.

Índice de Liquidez Corrente: Ativo Circulante / Passivo Circulante

Liquidez Seca: (Ativo Circulante – Estoques) / Passivo Circulante

Os índices de liquidez buscam medir se a empresa tem capacidade de honrar as suas obrigações de curto prazo com os ativos que tem de curto prazo.

A Liquidez Seca é mais conservadora pois retira da conta os estoques. Por que faz isso? Seria um cenário de “stress”, que desconsidera a venda dos estoques (que é menos líquido do que caixa).

Empresa saúdavel é aquela que possue estes índices superiores a 1x.

Essa é uma excelente pergunta.

• ROA: eu raramente uso. Vale a pena usar para bancos, e comparar quem é mais rentável. Usar ROE para banco é bem válido também, mas usar ROA pode ser melhor pois ajusta pela alavancagem de cada banco.
• ROE: vale a pena usar para todas as empresas. É preciso entender de onde vem o diferencial da empresa: margem, giro de ativo ou alavancagem financeira.
• ROIC: vale a pena comparar com o ROE, para ver se a empresa é rentável na atividade ou apenas está se alavancando financeiramente para entregar um ROE alto.
• ROCE: eu muito dessa métrica, pois permite ver quanto que a empresa consegue de lucro para cada unidade de investimento em ativos tangíveis, excluindo os intangíveis (que em diversas empresas é um valor relevante).

Na prática é bom ver cada um dos indicadores para as empresas e tentar entender aonde ela esta criando valor.

Na prática, é muito raro uma empresa tem indicadores altos em um e fracos em outros.

É importante destacar que é bom analisar mais de um ano. Se possível um período de vários anos (3-5 anos) antes de fazer um julgamento do negócio.

Não será prejudicado.

Existem várias ofertas possíveis. Mas se você é acionista será possível participar da oferta, e assim não será diluído.

Alguém pode falar “Ahhh e se eu não tiver dinheiro?”. Daí realmente você será diluído.

Neste vídeo eu explico quais os principais indicadores que utilizo em uma análise: https://www.youtube.com/watch?v=tSR1V0LaeYc

O juros compostos na renda variável ocorrem em função de duas forças:

• Crescimento dos lucros das empresas
• Reaplicação de dividendos

A grande maioria das empresas crescem junto com a economia. Conforme a empresa reaplica os seus lucros e cresce, isso tende a beneficiar o acionista da empresa.

Além disso, aquele acionista que reaplica os dividendos tende a acumular mais e mais ações e assim os juros compostos exercem uma força para impulsionar o capital do investidor.

Obviamente, os juros compostos ganham efeito com o tempo e demoram anos para surtirem efeito.

Venture Capital são estruturas, geralmente fundos de investimento, que investem em empresas jovens como startups.

Negócios escaláveis são aqueles que existe uma diluição de custos e despesas para cada unidade de receita.

A grande maioria dos negócios ganham com escala, porém alguns ganham mais do que outros. Negócios que tem uma estrutura de custos fixos proporcionalmente alta, tendem a ganhar com escala.

Na maioria das empresas, no site de relações com investidores das empresa, é possível encontrar quem são os acionistas com mais de 5% da classe de ações. Obviamente, o acionista controlador está entre esses acionistas relevantes.

Investir no exterior é algo totalmente novo. Inclusive abrir corretora lá, declarar no IR, etc.

Certamente, investir fora. é algo que acreditamos que faz sentido para o investidor. Já falamos de alguns BDR´s no passado. E podemos falar de maneira mais intensa no futuro.

Você deve selecionar uma corretora que opere direto lá fora.

Quais são as maiores corretoras americanas? Este artigo expõe algumas delas: https://www.investopedia.com/articles/professionals/110415/biggest-stock-brokerage-firms-us.asp

Alguns nomes em destaque no artigo:

• Scottrade
• Charles Schwab
• Fidelity
• E-Trade
• TD Ameritrade

O Valor Patrimonial vai aumentar.

É uma contabilidade simples: aumenta o ativo, com recursos da emissão que tem como contra parte aumento do patrimônio liquido.

Eu gosto de sempre observar os investidores de sucesso.

E não existe registro de que investidores como Luiz Barsi ou Warren Buffett utilizem STOP.

Pelo contrário: são comprados ativos em momentos de pânico.

Sugiro a leitura deste artigo: https://www.nytimes.com/2008/10/17/opinion/17buffett.html

Nele você verá que Warren Buffett no momento de maior pânico da crise imobiliária americana estava comprando ações e incentivando investidores a fazer o mesmo.

Ele não estava acionando stop. Provavelmente, estava comprando daqueles que estava sendo “stopados”.

Eu tenho exatamente esta impressão: quem usa stop acaba vendendo para os “Warren Buffetts” e “Luiz Barsis” do mundo. Eu creio que não seja uma estratégia vencedora ser a contra parte dos negócios desses investidores.