Rodrigo Wainberg
@rodrigo_wainberg
Analista e Consultor de Valores Mobiliários. Profissional aprovado no Level III da certificação CFA, investidor em ações há 6 anos.
Eles não explicitaram, mas como falaram em seguros, acredito que estejam se referindo às opções de venda (put).
Falamos mais das puts neste artigo.
Um bom começo são os fundos imobiliários de ambas carteiras. Você está exposto a muito menos volatilidade do que o mercado de ações e o rendimento cai na sua conta. Como o tiago diz, FIIs é nadar no raso e ações é nadar em alto mar.
Esses dois fatores fazem com que você vá se acostumando com a renda variável e não desista no meio do caminho. Afinal, o projeto da carteira previdenciária costuma ser bem longo.
Além disso, você vai se conhecendo como investidor e conseguirá avaliar a sua tolerância à volatilidade.
Dependendo do seu objetivo e o seu perfil, você vai encontrando a melhor divisão entre ações e FIIs. Não temos como dar uma resposta pronta agora.
O objetivo de uma fusão é que 1+1 = 3., ou que as duas empresas unidas possuem um valor intrínseco maior do que a soma do valor de cada uma.
Esse valor a ser agregado na fusão é chamado de sinergia.
Qual a “mágica”?
As empresas que se unem muitas vezes podem reduzir gastos duplicados, aumentar o poder de barganha com fornecedores, aumentar o poder de precificação dos produtos, realizar cross-seling, combinar expertises, etc…
Mas a relação de troca precisa ser justa. Ou seja, cada acionista das duas companhias deve entregar suas ações em troca de uma participação na nova entidade, que tenha o mesmo valor intrínseco.
Mais detalhes aqui:
Fusão de empresas: Aprenda os segredos da arte de unir negócios
Benchmark é uma referência nos investimentos para comparar a performance da sua carteira.
Por exemplo, o investidor que investe em Renda Fixa quer comparar o desempenho dos seus ativos com o índice CDI.
Já quem compra Fundos Imobiliários espera superar o IFIX.
E quem investe em ações deseja bater o Ibovespa, IbrX ou outros índices de ações.
Dizemos que o investidor (ou um fundo) gera alfa positivo quando supera o Benchmark.
De fato, é para isso que selecionamos investimentos a dedo. Caso contrário, bastaria comprar investimentos que seguem os índices (tipo ETF).
Explicamos outras questões a respeito do Benchmark neste texto aqui:
As finanças comportamentais estudam como o nosso comportamento se desvia da racionalidade na hora de investir.
Existem vários vieses que prejudicam o investidor de longo prazo, como:
-
- Ancoragem
-
- Confirmação
-
- Falácia do apostador
A ancoragem se refere a fixar preços passados como referência nos investimentos.Exemplo seria a ideia irracional de “empatar” o capital.
A confirmação é a tendência de darmos maior peso às informações que confirmam nossas opiniões do que às informações que as contradigam.
A falácia do apostador se refere a atribuir um aumento da probabilidade de eventos independentes a partir de uma sequência de eventos passados. Ex: não é porque a bolsa está subindo que irá continuar a subir.
Explicamos esses e outros vieses em mais detalhes neste artigo aqui:
Finanças Comportamentais: Veja 6 truques da mente contra você
Investidores institucionais, são, como o próprio nome já diz, instituições que investem grandes quantias de dinheiro no mercado de capitais. Alguns exemplos:
-
- Fundos de pensão
-
- Seguradoras
-
- Bancos
Falamos mais dos investidores institucionais neste artigo:
Investidor institucional: Descubra quem são os 5 tipos principais
Não necessariamente.
A PN pode ter direito a um dividendo maior por ação do que a ON. Mas isso não é regra.
Além disso, tem que ver o preço, o dividend yield.
Se a PN tiver direito a dividendos maiores, mas for muito mais cara, o Yield pode até ser menor do que a ON.[
Por isso, você sempre deve olhar em termos relativos.
Em teoria, os dois resultados devem dar a mesma coisa.
No caso da Multiplus, a situação é mais fácil, pois ela não tem dívidas, e portanto, ,FCFE=FCFF e WACC = KE.
Para companhias que mudam a sua estrutura de capital de forma bastante rápida, como as empresas do setor elétrico (transmissão, por exemplo), estimar o FCFF é mais fácil. Essas companhias se endividam para construir projetos e depois se desalavancam, e assim por diante…
Para companhias de serviços financeiros é difícil fazer DFC. E FCFF nem faria muito sentido. Por isso, costuma-se utilizar desconto de Dividendos. O Tiago realizou recentemente um valuation do itaú.
São um modelo para entender vantagens competitivas. As 5 forças são:
-
- Competição atual
-
- Potencial de novos entrantes
-
- Poder de barganha dos fornecedores
-
- Poder de barganha dos clientes
-
- Ameaça de substitutos
Quanto menor forem essas forças, mais vantagens competitivas apresenta a companhia.
Mais detalhes neste artigo:
5 Forças de Porter: Veja os cinco segredos das empresas de sucesso
A alavancagem operacional mede a variação do Lucro Operacional (EBIT) em relação à Variação da Receita,
Empresas com muitos custos fixos conseguem crescer o EBIT em uma proporção maior do que o crescimento das vendas. É o conceito de escala.
Apesar disso, quando a receita diminui, o EBIT diminui mais ainda.
Tratamos desse assunto com maior profundidade neste texto aqui:
Alavancagem operacional: Aprenda o segredo do crescimento exponencial
Margem operacional é a divisão do lucro operacional/receita líquida.
Ou seja, a cada R$ 1 em vendas, a margem operacional indica quanto a companhia consegue gerar em lucro operacional. Quanto maior, melhor.
Mas como o lucro operacional pode ser contaminado por efeitos não recorrentes e ainda leva em conta despesas sem efeito caixa (depreciação,amortização),então você precisa ter cuidado ao analisar esse indicador.
Mais detalhes você encontra aqui:
Margem operacional: Conheça as 4 despesas que afetam este indicador
O Free Float é a percentagem das ações da companhia, excluindo-se aquelas em tesouraria, que estão em livre circulação no mercado.
Existe o Free Float das ações ON, PN e do total de ações. Tem empresas com um Free Float alto na PN, mas não na ON. E vice-versa.
Falamos mais a respeito do Free Float neste artigo:
O índice de liquidez corrente é a divisão ativo circulante/passivo circulante.
Esse indicador dá uma ideia da capacidade da empresa em honrar seus compromissos de curto prazo. Assim, em tese, quanto maior melhor. Mas isso não é sempre verdade.
É muito comum empresas muito rentáveis como Apple, por exemplo, trabalharem com capital de giro negativo (ativo circulante <passivo circulante), pois elas giram seus produtos muito rápido, recebem à vista, investem o dinheiro, e pagam a prazo. Ambev é outra companhia com um índice de liquidez menor que 1, mas não quer dizer que a companhia não tem recursos para pagar seus fornecedores. Lógico que tem.
Explicamos mais a fundo essas questões neste artigo:
Liquidez corrente: Descubra o valor mínimo ideal para suas ações
Depende de como está a concentração dessa carteira e do acompanhamento que você pode fazer.
20 FIIs ou 1 SÓ?
Então, se você monta uma carteira bem diversificada e faça um acompanhamento regular, mesmo com a ajuda da Suno, não vejo como sendo uma alocação arriscada.
Agora, você precisa avaliar também os seus objetivos e a sua tolerância à volatilidade (diga-se “estômago”)
Talvez, dependendo dos seus objetivos e do seu perfil, você ainda precise tomar mais riscos.
Ou então esteja tomando riscos demais.
Terá que buscar outra distribuidora. Esse fundo específico é distribuído pela XP investimentos.
