Fundos Imobiliários
Oi Tiago. Qual a relação (se existe uma) entre os CRIs e os CDOs da crise de 2008? São a mesma coisa? Há o mesmo risco?
Li num livro que os CRIs são semelhantes aos CDOs e fiquei com uma pulga atrás da orelha porque na minha ignorância, os CDO’s estavam no centro da crise de 2008.
1 Resposta
São diferentes.
Lógico que os dois são baseados em processos de securitização, mas a qualidade de crédito que lastreia os recebíveis é muito diferente.
Na crise de 2008, os CDO eram lastreados em pessoas física sem a menor condição de honrar seus financiamentos.
Os distribuidores juntavam um monte de crédito ruim, empacotavam bonitinho, vendiam para os investidores ingênuos e ganhavam sua comissão.
Os CRIs que vemos por aí em FIIs são lastrados em crédito corporativo, geralmente de empresas saudáveis financeiramente. E sempre com uma carteira pulverizada. E os gestores ganham em cima do valor de mercado das cotas, então os interesses estão mais alinhados.
Não é bolha.
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São diferentes.
Lógico que os dois são baseados em processos de securitização, mas a qualidade de crédito que lastreia os recebíveis é muito diferente.
Na crise de 2008, os CDO eram lastreados em pessoas física sem a menor condição de honrar seus financiamentos.
Os distribuidores juntavam um monte de crédito ruim, empacotavam bonitinho, vendiam para os investidores ingênuos e ganhavam sua comissão.
Os CRIs que vemos por aí em FIIs são lastrados em crédito corporativo, geralmente de empresas saudáveis financeiramente. E sempre com uma carteira pulverizada. E os gestores ganham em cima do valor de mercado das cotas, então os interesses estão mais alinhados.
Não é bolha.
- out 2018
- 31 out
- nov 2018