Tiago Reis

Em geral, vale a pena participar de subscrição das empresas listadas.

É uma oportunidade de você comprar uma ação que você já possui com um desconto em relação ao preço de mercado.

Muitas empresas, como os bancos, dão a oportunidade de subscrever juntamente com o pagamento do dividendo. Desta forma, não existe “dinheiro novo” que o investidor precisa colocar na operação.

Vale lembrar que aqueles que não subscrevem estarão tendo a sua participação diluída.

Estamos acertando alguns detalhes do projeto. Mas deve sair. Quanto ao modelo de precificação estamos estudando.

Meu maior erro foi em HBOR3.

A empresa possuia uma narrativa boa: parecia ser eficiente em vendas e também com um controle de custos muito bom.

A eficiência em vendas ficou evidente ocorria em parte por conta da politica de vendas que permitia clientes com perfil de crédito duvidoso adquirirem na planta. Este perfil de cliente, juntamente com a intensificação da crise, fizeram com que os distratos da empresa disparassem. Como consequência a dívida explodiu e o papel desmoronou.

Lição? Em um setor cíclico é muito importante investir em empresas com endividamento baixo.

É o processo de Valuation.

Na prática fica muito díficil explicar em poucas linhas como fazer.

Pensando nisso criamos um minicurso gratuíto que vai te ajudar a entender o que é e como fazer o seu valuation: https://www.suno.com.br/minicursos/valuation

Assim como o Makslane falou, eu faço o balanceamento ao longo do tempo com os recursos novos priorizando a melhor oportunidade.

O problema de fazer balanceamentos de maneira continua é o pagamento de impostos e corretagem. Se você for ficar comprando e vendendo, e ainda pagando impostos no meio do caminho, certamente o seu patromônio vai ser dilapidado ao longo do tempo.

Para evitar isso, eu faço assim: com as sobras mensais eu invisto na melhor oportunidade. Como as oportunidades ao longo do tempo vão surgindo em segmentos diferentes, o que ocorre é que a carteira em pouco tempo terá uma diversficação satisfatória.

O IVVB11 é um ETF que busca investir em uma cesta em ações internacionais, respeitando o S&P 500.

Eu acredito que o melhor que o investidor faz é escolher ativos dentro deste índice que te satisfaçam e não comprar a carteira toda. Pois dentro do SP 500 podem existir empresas que não são para o seu perfil.

As vezes você não gosta de investir em tecnologia. Ou não se sinta confortável de investir em empresas que produzem bebidas alcoólicas ou tabaco.

Desta forma, não temos indicação para o IVVB11.

O pequeno investidor deve ter a mesma postura que qualquer outro investidor: deve buscar aquela que é a melhor oportunidade daquele momento.

Ainda que o mercado tenha subido ainda existem boas oportunidades.

Não acho que você deva ficar esperando as eleições para decidir se vai investir ou não.

Procure empresas que sobrevivam a qualquer cenário eleitoral. Só isso.

Geralmente, se o negócio vai bem acontecem duas coisas:

A) Os dividendos aumentam.

B) O papel valoriza.

E B é consequência de A. O mercado precifica os ativos, geralmente, pela capacidade que estas ações tem de gerar caixa. Este caixa em algum momento se traduz em dividendos, quando a empresa se aproxima de sua maturidade e as opções de crescimento se reduzem.

Alguém pode pensar “Ahhhh…mas o facebook não distribui dividendos e o papel não para de valorizar”.

Este pensamento é correto, mas por que o Facebook valoriza? Por que a geração de caixa dele é gigante e não para de crescer. São mais de $35 bilhões em caixa. Em algum momento isso vai virar dividendos.

E o mercado se antecipa e já valoriza ação hoje.

O índice PEG busca “ajustar” o PE (ou relação preço/lucro) para o crescimento.

Aquele investidor que somente investe em ações de PE  (P/L) baixo pode perder ações que crescem, que são geralmente mais caras neste múltiplo.

Eu gosto do PEG, mas considero que deve ser utilizado juntamente com outras métricas, sobretudo de rentabilidade.

Crescimento sem rentabilidade pode ser ruim para o acionista, basta ver o exemplo de Petrobras. Pasadena aumentou a produção da empresa, mas criou valor ao acionista?

Portanto, leve em consideração alguma métrica de rentabilidade quando for analisar crescimento.

Apenas complementando a resposta do Masklane, atualmente as taxas de juros de longo prazo (NTN´s) estão pagando cerca de 5,5% mais inflação.

Este percentual é bem próximo aos juros na época do Bazin. Portanto, por acaso do destino aquele número de 6% ainda se mantém atual, depois de quase 3 décadas desde o momento que o livro foi escrito.

O desempenho negativo dos REIT´s tem despertado a minha atenção.

Saíram matérias recentes na Forbes e na Barron´s que vão bem em linha com o meu pensamento: oportunidades começam a surgir neste segmento.

Quais eu gosto hoje? CIO e LTC são interessantes. Bons ativos, bem operados e com yield´s interessantes.

Tudo depende do preço que estes investidores estão dispostos a comprar.

Eu acredito que a palavra bolha é uma palavra muito forte. Para mim, bolha seria se encontrássemos ativos negociados em bolsa pelo dobro do preço (ou mais) do que seu preço no mercado secundário. Não vemos isso hoje.

Eu vejo, ativos bem precificados, mas não vejo bolha. Não existem grandes exageros. Pelo contrário. O Cap Rate de FII´s ainda é superior ao de propriedades no mercado privado. Ou seja, eles ainda estão atrativos.

Saber o percentual em vendas não é possível.

Mas é possível saber o percentual das ações que estão alugadas. Geralmente, quem aluga ações faz isso com o objetivo de ficar vendido no papel.

Desta forma, quantidade alugada é praticamente igual ao valor vendido.

Para saber a quantidade alugada, é preciso saber acessar o site da Bovespa. Lá é disponibilizada o total de ações alugadas na secção “posição em aberto”. Com a posição alugada basta comparar com o total de ações do float.

Por enquanto, a melhor ferramenta é com certeza o Fundamentus.

Como toda ferramenta, ele não é perfeito. Mas quebra um galho. Eu mesmo tendo Economática aqui na Suno, uso umas 10x mais o Fundamentus do que o Economática, por incrível que pareça.

Por que?

Por que muitas vezes só quero uma informação simples e rápida.

Como por exemplo: “Qual o P/VPA do Bradesco?” ou “Qual o Dividend Yield da Comgás?”

Até fazer login no Economática, vai uns 3-5 minutos. No fundamentus é bem mais rápido.

Uso o Economática para bases de dados mais profundas. O que não é a necessidade na maior parte do tempo.

Vamos ser realistas!

R$300,00 não irá te transformar em um rei do universo dos investimentos.

Mas qual é a alternativa? Gastar esses R$300 e ficar sem nenhum patrimônio para a aposentadoria?

Eu acredito que R$300 seja um ótimo começo. E o mais importante, você vai aprender a investir, e possivelmente gostar. Este gosto pode te motivar a poupar mais e talvez a conseguir um ofício que remunere melhor para assim continuar a poupar mais.

O investimento, portanto, além de te prover uma renda pode ser um fator motivacional para que você possa se tornar uma profissional ainda mais qualificado.