Tiago Reis
@tiagoguitian
Analista de investimentos (CNPI) e sócio-fundador da Suno Research.
Vamos fazer todas as quartas após o encerramento das vendas.
Devemos começar dia 28 ou dia 4 próximos.
Fazer valuation de FII é fazer valuation dos ativos que estão dentro dele.
A maioria dos FII´s são de imóveis físicos.
Como avaliar um imóvel físico?
- Comparar o metro quadrado com o preço do metro quadrado de ativos da região,
- Fazer o cálculo de fluxo de caixa descontado daquele imóvel específico.
Se você quer aprender mais sobre valuation, temos um curso gratuito sobre o tema: https://www.suno.com.br/minicursos/valuation/
Como dito acima, adquirir um BDR não é diferente de comprar uma ação ou um fundo imobiliário.
Você pode adquirir ele através do seu home broker ou através do seu corretor de ações.
É importante que você saiba que [e um produto de investimento destinado a investidores qualificados, portanto você precisa se declarar como investidor qualificado para poder acessar este investimento.
O que não falta são estudos que demonstram que a estratégia de dividendos é vencedora no longo prazo.
Porém, é preciso tomar um cuidado especial com empresas que pagam dividendos extremamente elevados. Em muitos casos pode ser arriscado demais.
Sempre uso o exemplo da Eternit que em 2015 pagavam 20% de Dividend Yield. E caíram uns 80% de lá para cá.
Para calcular os dividendos, some os dividendos pago pela empresa nos últimos doze meses e divida pelo preço da ação.
Se a empresa pagou R$1 e vale em bolsa R$10, então o dividend yield é de 10%.
Escrevemos um artigo bastante completo referente a estratégia de dividendos: https://www.suno.com.br/dividendos
Apenas adicionando a questão do risco: quem opera vendido não tem limite de perdas na ponta vendedora, e o ganho é limitado ao valor vendido.
É uma operação sofisticada, a qual eu não recomendo para o investidor iniciante. Diversos investidores alcançaram sucesso na bolsa sem precisar operar vendidos. Entre estes investidores estão Luiz Barsi e Warren Buffett.
Não existe diferença.
São apenas apenas palavras diferentes para designar o mesmo significado. É seis ou meia dúzia.
Esta conta se aplica somente ao BDR do Facebook.
Cada BDR tem a sua proporção para a ação estrangeira. A Apple, por exemplo, é uma ação estrangeira para cada dez BDR´s. Já no caso do Facebook é uma ação estrangeira para cada 2 BDR´s.
Os dois são igualmente importantes.
Lucro sem geração de caixa, pode levar a riscos de solvência.
Geração de caixa sem lucro inevitavelmente levará a empresa a ter problemas de caixa no futuro.
O ideal é buscar por empresas que combinem os dois.
Se for algo pontual, e a empresa apresentar lucro mas tiver redução do fluxo de caixa, não chega a ser um problema estrutural. O problema é quando isso ocorre de maneira recorrente. Ai sim, pode representar um risco ao negócio.
O livro “Os Ensaios de Warren Buffett” compila idéias retiradas das cartas anuais da Berkshire Hathaway e que são escritas pelo próprio Warren Buffett. Neste livro é possível encontrar diversos conceitos utilizados por Buffett para escolher ações. Recomendo a leitura.
Este livro pode ser encontrado a venda no link abaixo:
O que determina a liquidez de um papel é o número de negócios e o volume médio de cada negócio.
Essas duas váriáveis, geralmente, são determinadas pelo tamanho da empresa e pelo tamanho do float da empresa.
Como via de regra, quanto maior o valor de mercado maior a liquidez do papel. E quanto maior for o float (percentual de ações fora do controlador) maior tende a ser a liquidez do papel.
O que mais impacta a saída de caixa de uma empresa do setor aéreo são os custos de combustíveis e os gastos de manutenção e aquisição de aeronaves.
Como é uma atividade que necessita de muito capital, é comum empresas levantarem dívidas para fazer frente a estes investimentos.
Quando essa dívida atinge patamares elevados, isso pode representar um risco financeiro relevante aos credores e acionistas.
A depreciação não afeta o fluxo de caixa de maneira direta.
Mas pode afetar de maneira indireta. Se a empresa possuir uma depreciação grande, certamente esta despesa de depreciação impactará o lucro e fará com que a empresa tenha que pagar um imposto de renda menor, o que pode beneficiar o fluxo de caixa.
Além disso, geralmente empresas que possuem depreciação elevada é por que apresentam ativos imobilizados relevantes. Geralmente empresas assim apresentam investimentos de manutenção importantes. Estes investimentos podem impactar negativamente o fluxo de caixa.
Não existe muito segredo.
Para uma empresa aumentar sua margem líquida, ela precisa aumentar receita ou diminuir custos e despesas.
Como aumentar receita? Aumentando volume e preço.
Como cortar custo? Otimizando a produção.
Como cortar despesas? Sendo eficiente nos gastos de despesas e administrativos.
Obviamente, escrever isso é fácil. Difícil é implementar tudo isso.
O principal fator que afeta o fluxo de caixa operacional de uma empresa é um resultado operacional fraco.
Se a empresa possui margens baixas, será dificil apresentar um fluxo de caixa operacional alto de maneira sustentável.
Outro fator que pode afetar negativamente o fluxo de caixa operacional é o capital de giro (estoques, vendas a prazo para clientes e fornecedores).
Se o capital de giro da empresa aumenta de maneira rápida, isso pode afetar o fluxo de caixa.
O melhor exemplo disso foram as construtoras. Elas venderam muito no começo desta década, mas foram vendas a prazo. Então as construtoras gastavam com obra mas só iriam receber no futuro. Muitas empresas do segmento apresentaram problemas por conta deste descasamento de fluxo de caixa.
Existem algumas entidades que podem ser acionadas caso você acredite que tenha sido lesado.
A CVM (Comissão de Valores Mobiliários) é uma delas.
A AMEC (Associação dos Investidores do Mercado de Capitais) é outra.
