Tiago Reis
@tiagoguitian
Analista de investimentos (CNPI) e sócio-fundador da Suno Research.
Eu venderia sobre 3 circunstancias:
- O preço subiu de maneira DESPROPORCIONAL a renda potencial do ativo. Reparem que eu dei destaque para a palavra desproporcional.
- Ocorreu uma deterioração estrutural do potencial do ativo.
- Existem oportunidade melhores CLARAS. Repare no destaque para a obviedade.
Dito isso, eu invisto em FII´s e até hoje não vendi. Não acredito que nenhuma destas 3 circunstâncias ocorrem para os papéis que invisto.
Sugiro ver este vídeo:
https://www.youtube.com/embed/V5rXT2Kb7V4
Estamos em constante contato com a empresa, e não existe nada novo em relação ao que expomos no passado.
De toda forma, o Suno Respostas é direcionado para perguntas conceituais. Evitamos abrir discussão de cases especificos, pois a maioria dos membros não tem CNPI e isso pode gerar um eventual passivo para a empresa e seus membros a partir do momento que emitem opiniões sem possuírem a certificação necessária. Não fomos nós que criamos a regulamentação, mas precisamos operar de acordo com ela.
Não é verdade que as ações performam melhor no longo prazo.
Nos EUA (REIT´s) e no Brasil, FII´s tem performado melhor.
Agora, se você seleciona ações super bem, o que acontece? Estas ações tendem a performar melhor que os melhores FII´s.
Ou seja, capacidade de analise importa em ações mais do que em FII´s.
Qual o papel dos FII´s? Eu levantaria estes 3 pontos:
- Dividendos elevados: isso pode atrair investidores interessados em renda, sobretudo dividendos mensais.
- Menor Volatilidade: FII´s possuem menor volatilidade que ações.
- Diversificação: FII´s tem correlação não tão alta com o mercado acionário.
Ou seja, você pode fazer isso se alugar diretamente do fundo a propriedade. Como a maioria dos DII´s são de imóveis não residenciais, é praticamente impossível disso acontecer.
EV: Enterprise Value
É a soma do Valor de Mercado da empresa com a Dívida Líquida
EBITDA: Earnings Before Interest Taxes Depreciation and Amortization
É o lucro operacional somado com depreciação e amortização. Este número, geralmente, é fornecido pela própria empresa.
EV / EBITDA é portanto a divisão do Enterprise Value pelo EBITDA.
Cada empresa divulga notas explicativas juntamente com o balanço trimestral.
Nas notas explicativas você consegue ver uma certa abertura das despesas administrativas por cada segmento.
Algumas vantagens de se investir em CRI´s através de FII´s:
- Ter uma equipe de gestão analisando para você os ativos.
- Permitir estar investido em uma carteira com diversos CRI´s.
- Existem CRI´s que nem vem para o varejo, e vão direto para os grandes investidores institucionais como os FII´s.
- Existem CRI´s que o ticket mínimo é R$300 mil ou mais. Para o pequeno investidor este é um valor significativo.
O professor Baroni fez um excelente artigo explicando o que é CRI: https://www.suno.com.br/artigos/certificados-recebiveis-imobiliarios/
Depende do ativo.
Para ativos menos arriscados exigimos menos margem. Para ativos de maior risco, exigimos maior margem de segurança.
Escrevemos um analise gratuíta do banco inter aqui: https://www.suno.com.br/artigos/bidi4-e-bidi11-ipo-do-banco-inter-vale-a-pena-participar-relatorio-gratuito/
O ROE é talvez um dos indicadores mais importantes para avaliar a qualidade do negócio.
Nunca invisto em empresa de ROE baixo, a não ser que tenha um desconto enorme.
Quanto é um ROE baixo? Abaixo de 10% é preocupante.
Banco pequeno é sempre complicado também, sofre mais em crise, pode ter carteira de crédito mais fraca que bancões, além de não ser raro vermos fraudes envolvendo a instituição menor.
É preciso ver o custo do financiamento.
Se for baixo, talvez valha a pena manter.
Mas, em geral, vale a pena pagar as dívidas antes de investir.
Eu recomendo você ler nosso curso gratuíto: https://www.suno.com.br/minicursos/valuation/
