Vocês utilizam algum prêmio de tamanho/liquidez ao calcular o CAPM de empresas menores?

Tamanho é algo que considero secundário. Empresa não quebra porque é pequena, quebra porque não tem dinheiro para pagar suas obrigações.

O porte maior, contudo, pode trazer ganhos de escala. Mas isso já está refletido nas margens projetadas e não no risco do investimento.

Liquidez não considero relevante, pois os prazos de investimento costumam ser longos e não vejo motivo de ter pressa para desmontar posição.