Visto q o P/L das empresas de celulose é meio bagunçado pois o lucro oscila, quais os melhores indicadores p comparar as empresas deste segmento?

As melhores empresas tem o menor custo  fixo de fabricação da commoditie (cash cost) e em segundo lugar, uma operação mais enxuta (menores gastos com SG&A) e menos alavancada (despesas financeiras).

O Brasil é o país com o menor cash cost do mundo para as fabricantes de celulose e papel.

O cash cost cai com base em dois fatores:

– Diluição dos custos fixos (SG&A como % da receita vem caindo? E os concorrentes?)

Ganhos de escala na negociação de contratos ( Gastos de logística como % da receita vem caindo?  Insumos estão relativamente mais baratos?)

Ganhos de verticalização na produção. (empresa detém suas florestas ou não? Qual a qualidade das florestas?)

Ganhos de eficiência (a companhia conseguiu aumentar a produção por hectare? E por funcionário?

Eu buscaria empresas verticalizadas, com florestas em expansão, e com tecnologia de ponta tanto na renovação das mudas e no aproveitamento do solo como no tratamento da madeira e fabricação de celulose. E com endividamento em trajetória de queda e alto índice de cobertura de juros.

Também buscaria empresas que não dependam de poucos clientes e localidades para auferirem suas receitas.