Ações
Qual o motivo do valor de mercado da Itaúsa ser menor do que o de Itaú Unibanco?
Itaúsa é uma holding que inclui, entre outras empresas, o Itaú Unibanco. Por qual motivo, então, o valor de mercado da Itaúsa é menor do que o do Itaú Unibanco? Hoje (30/01) ITSA possui R$98 bilhões de market cap e ITUB possui R$314 bilhões.
Existe alguma razão contábil para isso? Será que por algum motivo o valor de ITUB não é refletido dentro do valor de ITSA mesmo fazendo parte da mesma?
7 Respostas
-
Simples: a participação da Itaúsa não é de 100% do capital do Itaú.
A Itaúsa detem apenas uma parte minoritária (mas de controles) do capital do Itaú. Desta forma, o Itaú vale mais do que a participação que a Itaúsa detém do Itaú.
-
A Itausa tem 39% das ações do itaú:
http://www.econoinfo.com.br/governanca-corporativa/posicao-acionaria?codigoCVM=19348
-
Mas é possível precificar esse custo Holding? Digo isso, pois ITSA é 95% ITUB, então se o custo for pequeno e a diferença de preço grande, talvez justifique a compra, não?
-
Possível até é. Mas com a tributação brasileira complicada do jeito que é, é difícil. Na minhas pesquisas uma vez encontrei, mas como não anotei não lembro direito. Mas o problema da holding é que paga PIS/COFINS/CSLL sobre o JCP. Fora os custos administrativos (que percentualmente não acho que deva ser muito grande) e o custo da divida dela.
Eu procurei aqui mas não achei, mas tenho na minha memória que li em algum lugar no site da itausa que ela meio que tenta por pratica pagar os dividendos de acordo com o que recebe do itau. Nesse caso o pensamento seria dividendos iguais por 20 e poucos por cento a menos no preço pago = bom negocio! OBS: tenho na minha memória isso, acho que li em alguma apresentação de anos atras. Mas com essa nova postura de diversificação da ITSA (alpargartas e NTS) pode ser que não seja verdade.
-
Possível até é. Mas com a tributação brasileira complicada do jeito que é, é difícil. Na minhas pesquisas uma vez encontrei, mas como não anotei não lembro direito. Mas o problema da holding é que paga PIS/COFINS/CSLL sobre o JCP. Fora os custos administrativos (que percentualmente não acho que deva ser muito grande) e o custo da divida dela.
Eu procurei aqui mas não achei, mas tenho na minha memória que li em algum lugar no site da itausa que ela meio que tenta por pratica pagar os dividendos de acordo com o que recebe do itau. Nesse caso o pensamento seria dividendos iguais por 20 e poucos por cento a menos no preço pago = bom negocio! OBS: tenho na minha memória isso, acho que li em alguma apresentação de anos atras. Mas com essa nova postura de diversificação da ITSA (alpargartas e NTS) pode ser que não seja verdade.
-
-
A Itaúsa não detêm 100% do Itaú. Logo, não é de se esperar que valha a mesma coisa.
A itaúsa tem mais ou menos 38% do Itaú. , o itaú tem 6,5 bilhões de ações e a cotação média é de R$ 50.
Multiplicando 38% X 6,5 bilhões de ações X R$ 50 = R$ 124 bilhões.
Com a oscilação de mercado, esse valor muda.
Além disso, o fato de ser uma holding faz com que a Itaúsa negocie com desconto em relação às suas participações.
Então, em tese, a Itaúsa deveria valer 38% do itaú caso não tivesse essas outras participações e não fosse uma holding.
- jan 2018
- 30 jan
- maio 2018