Qual a diferença conceitual, entre analisar o valor NAV e o VPA valor patrimonial por ação?

O NAV é o valor de liquidação de uma empresa. Pode ser calculado da seguinte forma:

Caixa Líquido + Ativos imobilizados + Capital de Giro (Estoques + Contas a Receber – Fornecedores).

Alguns investidores podem querer colocar desconto em alguma destas contas. Fica a seu critério.

O valor patrimonial é o total dos ativos menos os passivos.

Se uma empresa possuir muitos ativos intangíveis (como ágio de aquisição, por exemplo) pode ser que exista uma divergência grande entre o valor do NAV e o VPA.

E como calcular o caixa líquido?

No NAV não são considerados os Ativos Intangíveis?