Por conta de menor liquidez, deve-se ser mais rigoroso com os indicadores de Small Caps, por exemplo, ROE mais elevado?

Existem fontes que dizem que sim. Pela menor liquidez, tudo o mais constante, você deveria exigir uma margem de segurança maior.

Eu enxergo diferente. A liquidez para mim não é um problema. Não preciso vender as ações com urgência, e meus aportes não são relevantes frente a liquidez da ação.

Desta forma, não acho que teria problema em me desfazer das posições no preço de mercado.

Além disso, espero ficar com as ações por anos, e até lá, muito provavelmente a liquidez também melhorará.