Para calcular o valor real de uma empresa é sobre subtrair o valor do ativo menos as dívidas?

Depende de que valor você está falando, se for o valor de mercado, trata-se da quantidade de ações da empresa multiplicado pelo preço atual da ação. Se for o valor da firma, trata-se do valor de mercado somado da dívida líquida (isso se refere-se a quanto custaria teoricamente para comprar a empresa no momento atual, considerando que o comprador também tomaria responsabilidade pelas dívidas adquiridas, ou pelo excesso de caixa se for o caso). Por fim, se você está falando de estimar o valor intrínseco da empresa, já é um assunto bem mais complexo e que exige um estudo maior. Como pontapé inicial eu sugiro o minicurso da Suno: https://www.suno.com.br/minicurso/valuation