O que significa a valorização do papel se a estratégia é dividendos?

O seu pensamento está corretíssimo e acredito que serve tanto para o investidor em dividendos quanto para o investidor fundamentalista em geral, pelo menos durante o período em que há interesse em aumentar posição na empresa. O próprio Warren Buffett fala que quando começa a comprar ações de uma empresa prefere que o valor delas se mantenha ou até caia para que ele possa comprar ainda mais barato. A questão é que a maioria das pessoas que investem em bolsa acaba não tendo essa visão, e por isso ocorre tanta euforia com a subida dos papéis.

Se você acha uma empresa boa para comprar, que paga bons dividendos, não vai querer comprar ela mais cara do que está 😉

Geralmente, se o negócio vai bem acontecem duas coisas:

A) Os dividendos aumentam.

B) O papel valoriza.

E B é consequência de A. O mercado precifica os ativos, geralmente, pela capacidade que estas ações tem de gerar caixa. Este caixa em algum momento se traduz em dividendos, quando a empresa se aproxima de sua maturidade e as opções de crescimento se reduzem.

Alguém pode pensar “Ahhhh…mas o facebook não distribui dividendos e o papel não para de valorizar”.

Este pensamento é correto, mas por que o Facebook valoriza? Por que a geração de caixa dele é gigante e não para de crescer. São mais de $35 bilhões em caixa. Em algum momento isso vai virar dividendos.

E o mercado se antecipa e já valoriza ação hoje.

Acho que já foi bem explicado né?! Os preços sobem quando a empresa gera lucro. Veja bem o exemplo de GWW na NYSE. Ela teve os últimos 2 trimestres excelentes e subiu mais de 40% no preço da cota, já a GE só vem dando prejuízo e a cota caiu de 30 pra 14 em menos de 1 ano. Quer comprar mais barata a que tá dando prejuízo ou a mais cara que sobe lucros trimestre atrás de trimestre?

Só pra ilustrar mais um pouco, essa GWW subiu 20% no trimestre anterior. Ficou cara? Depende, no trimestre posterior subiu mais de 20% de novo.