Na fórmula mágica de Joel Greenblatt, ele não fala em ROE e sim no EBIT/Valor Patrimonial?

Na verdade ele fala de EBIT / Ativos tangíveis.

O que são ativos tangíveis? É o resultado da soma entre ativos fixos e capital de giro.

Ele dá alguns motivos no livro. Para mim, o ROE não considera como a empresa foi financiada. Duas empresas de mesmo ROE não necessariamente possuem a mesma rentabilidade sobre capital: uma delas pode ter mais dívida que a outra e desta forma possui maior risco.

Essa fórmula do Greenblatt mede a rentabilidade sobre o investimento, não importando muito como a operação foi financiada.