Existe um indicador mais importante?

Não existe.

Se existisse todo mundo já estaria utilizando. Indicador indica mas não determina.

Dito isso, ROE e margem líquida medem coisas diferentes. ROE é uma medida de rentabilidade, enquanto a margem líquida está mais ligada à eficiência da empresa.

Mas elas possuem uma ligação: ROE = Margem líquida  X Giro do ativo X Grau de Alavancagem