Boa tarde, BMG vai lançar IPO, porém porque na reserva só se pode comprar UNITS e não ação ordinária???

Creio que a resposta do seu questionamento esteja nessa seção do Aviso ao Mercado.

13. NEGOCIAÇÃO DAS AÇÕES E DAS UNITS NA B3
As Ações serão negociadas no segmento Nível 1 sob o código “BMGB4”. As Units serão negociadas no
segmento Nível 1 sob o código “BMGB11”, a partir do primeiro Dia Útil imediatamente posterior à
divulgação do Anúncio de Início. As Ações serão bloqueadas para negociação enquanto não houver a
Homologação do aumento de capital social do Banco decorrente da Oferta Primária pelo Banco Central e o
respectivo desmembramento das Units. As Units serão obrigatoriamente desmembradas, uma vez
realizada a Homologação no prazo a ser indicado em comunicado ao mercado a ser publicado pelo Banco,
com entrega de 4 (quatro) ações preferenciais por Unit. Até que seja verificada a Homologação e o
respectivo desmembramento das Units, o investidor somente poderá adquirir e negociar Units. Não há
como precisar quando a Homologação será concedida.
Em 26 de novembro de 2018, a B3 concedeu ao Banco uma dispensa do percentual mínimo de 25% de
ações em circulação e autorizou o Banco a manter em circulação um mínimo de 16% de seu capital social,
desde que as ações de sua emissão atinjam R$ 25 milhões de volume financeiro médio diário de
negociação nos primeiros 18 meses posteriores à liquidação da Oferta

Caso as ações de emissão do Banco não apresentem o referido patamar de negociação, os 25% de ações
em circulação deverão ser atingidos em até 24 meses contados da data de liquidação da Oferta.
Adicionalmente, o Banco poderá reduzir o percentual de ações em circulação em, no máximo, um ponto
percentual em relação ao percentual de ações em circulação verificado após a Oferta, sendo que em
hipótese alguma o percentual de ações em circulação poderá ficar em nível inferior a 16%.
A dispensa também é condicionada à adoção e manutenção pelo Banco de determinadas práticas de
governança corporativa, em grande parte já adotadas pelo Banco, incluindo, entre outras, a manutenção,
no mínimo, do percentual atual de conselheiros independentes no Conselho de Administração (ou seja,
37,5%) durante o período do tratamento excepcional.
O não atendimento das condições acima acarretará a revogação da dispensa concedida, sujeito às
sanções previstas no Regulamento do Nível 1.
As principais regras relativas ao Regulamento do Nível 1 encontram-se resumidas no Formulário de
Referência, no item “12.12. Outras informações relevantes”. Para informações adicionais sobre a
negociação das Ações na B3, consulte uma instituição autorizada a operar na B3.
Recomenda-se a leitura do Prospecto Preliminar e do Formulário de Referência para
informações adicionais sobre o Banco, incluindo seu setor de atuação, suas atividades e
situação econômica e financeira, e os fatores de risco que devem ser considerados antes da
decisão de investimento nas Ações.