ROE mínimo

Uma boa linha de corte é a Taxa Selic. Se a empresa não consegue rentabilizar o capital adicional empregado no negócio a uma taxa maior do que a taxa Selic, então era melhor ter comprado títulos públicos.

Como a Selic nunca passou de 15% desde o Plano Real, acredito que esse valor seja uma boa referência.

Ah, mas e se a Selic for menor no futuro?  Aí pode flexibilizar um pouco.

Mas geralmente boas empresas conseguem manter o patamar de ROE estável ou mesmo aumentá-lo conforme ganham escala.

Falamos mais do ROE aqui: https://www.suno.com.br/artigos/roe-utilidade/

O ideal é um ROE superior ao custo de capital próprio da empresa.

Na prática, quando se põe um filtro para reduzir o número de empresas analisadas, prefira analisar com mais detalhe as empresa com ROE maior ou igual a 10% pelo menos.

A reanálise precisa ocorrer a cada trimestre, pois com os novos relatórios trimestrais das empresas, o valor do ROE muda.

Apesar de ser mais prático, simples e tentador, não podemos concentrar nossas análises e decisões em apenas um indicador, ROE, pois precisamos de outros indicadores e informações do negócio da empresa, a fim de estruturarmos um conceito de qualidade, solidez e perpetuidade da companhia; além de estabelecermos nosso próprio valor intrínseco da ação, totalmente independente dos preços do Sr. Mercado.

O ROE possui as seguintes limitações:

1. Existem empresas que necessitam de valores altos no imobilizado (imóveis, máquinas e equipamentos), então o seu patrimônio líquido é alto, como consequência o ROE fica mais baixo, enquanto que outras companhias precisam de menos imobilizado, o patrimônio líquido será menor, o ROE vai ser muito alto; na comparação destes dois tipos de empresas, outros indicadores podem determinar que o melhor investimento é o de ROE não tão alto.
2. Quando a companhia apresenta prejuízo no exercício, e seu patrimônio líquido está negativo devido aos prejuízos acumulados, o número do ROE pode ser alto, ótimo e positivo; o que seria uma espécie de “falso positivo”. Na teoria da matemática, um número negativo dividido por outro negativo tem como resultado um número positivo, porém na prática contábil da empresa um prejuízo atual dividido por um prejuízo anterior NÃO gera lucro, pode ter certeza.
3. Na composição do indicador, existe a relação do Lucro Líquido com o Patrimônio Líquido, não há nenhum tipo de relação com o preço da ação, logo podemos ter companhias com ROE maravilhoso, porém o preço está muito caro, inviabilizando a compra neste momento.