Poderiam demostrar passo a passo como realizar o calculo de trazer a valor presente o valor da companhia e de onde tirar os valores usados nos resultados das empresas? E assim podermos saber o valor que a ação deveria estar valendo em tese?

Olá, Vipeol! Este cálculo é facilitado somente quando há ferramentas disponíveis, na Suno internamente por exemplo nós utilizamos o Ecnomatica. É importante ter uma ferramenta pois ela irá calcular o valor do fluxo na perpetuidade.

Porém a metodologia é bem simples, você precisa trazer o fluxo de caixa livre gerado pra a firma, que é todo o dinheiro que sobra para a empresa a valor presente.  Este dado você consegue na demonstração de fluxo de caixa. Para trazer a valor presente você deve dividir pela taxa de desconto, sendo esta taxa de desconto elevada ao ano que irá ocorrer aquele fluxo estimado. Exemplo:

Suponha que uma companhia de capital aberto tenha a seguinte projeção de lucros futuros nos próximos 4 anos:

• Primeiro ano: R$25.540.000,00
• Segundo ano: R$ 28.670.000,00
• Terceiro ano: R$ 32.200.000,00
• Quarto ano: R$ 34.800.000,00

Assim, é preciso aproximar esses valores obtidos ao valor presente, supondo-se que a taxa anual de juros seja de 8%. A partir disso, calcula-se o retorno de cada ano, trazendo-se a valor presente com a taxa de juros, e somando-se as partes:

• Primeiro ano: R$ 25.540 (1,08) = R$ 23.648.148,00
• Segundo ano: R$ 28.670 (1,08^2) = R$ 24.579.903,00
• Terceiro ano: R$ 32.200 (1,08^3) = R$ 25.561.398,00
• Quarto ano: R$ 34.800 (1,08^4) = R$ 25.579.038,00

A partir disto basta somar os fluxos e dividir pelo número de ações. Porém como disse é necessário levar em conta a perpetuidade que só fica viável com ferramentas especializadas.

Obrigado!

Cheguei a iniciar os estudos e sei que existe uma fórmula para esta perpetuidade com um parâmetro WACC, será que seria possível demonstrar estes valores da resposta dentro desta fórmula?

Mesmo assim agradeço a ótima resposta que já me ajudou bastante a esclarecer alguns pontos dos meus estudos.

O WACC é o custo médio de capital ponderado da empresa. Ele é uma variável chave para determinar a taxa de desconto que você irá utilizar. E na verdade ele é utilizado em todas as etapas do valuation, não somente na perpetuidade. Infelizmente não é possível demonstrar neste espaço um cálculo prático de valuation por fluxo de caixa descontado completo. Porém, se você já está avançado nos estudos de valuation eu recomendo este site de planilhas do Damodaran, a maior autoridade do assunto no mundo: http://pages.stern.nyu.edu/~adamodar/

O site é público e gratuito.