Quado o índice PEG é útil na análise? combinado com qual outro indice?

O PEG foi criado por Peter Lynch com a intenção de levar em conta o crescimento dos lucros da empresa. Segundo o mesmo, ele prefere comprar uma empresa com P/L 20 crescendo a 20% por ano do que uma empresa com P/L 10 crescendo a 10% por ano. Eu considero uma métrica muito interessante mas é preciso ter cuidado e entender que não há garantias de que o crescimento de determinada empresa vai se manter ao longo do tempo.

O índice PEG busca “ajustar” o PE (ou relação preço/lucro) para o crescimento.

Aquele investidor que somente investe em ações de PE  (P/L) baixo pode perder ações que crescem, que são geralmente mais caras neste múltiplo.

Eu gosto do PEG, mas considero que deve ser utilizado juntamente com outras métricas, sobretudo de rentabilidade.

Crescimento sem rentabilidade pode ser ruim para o acionista, basta ver o exemplo de Petrobras. Pasadena aumentou a produção da empresa, mas criou valor ao acionista?

Portanto, leve em consideração alguma métrica de rentabilidade quando for analisar crescimento.

Em “One Up on Wall Street” o Lynch diz que é comum o crescimento esperado das empresas estarem alinhados com o P/L, isto é, para uma empresa com P/L de 20  o mercado espera que ela vai crescer aprox. 20%.  A sugestão dele é procurar empresas com crescimento esperado bem acima do P/L e evitar o contrário.

Ele também apresenta outro método para avaliar empresas de crescimento comparando múltiplos: (crescimento + DY)/ (P/L), onde 1,5 era o normal na época então sugeria buscar valores de 2 ou mais.